“英国脱欧”后时代 资产配置安全为上

【独家观点】中天嘉华的投研团队以专业实力著称，基于对金融市场全面的研判及对未来趋势的把握，为广大投资人提供极具参考价值的投资观点。 上周五，英国“脱欧”靴子落地后，英镑大跌逾10%，欧元大跌，亚太股市全线下挫，A股亦放量下挫，而避险资产日元、美元、黄金、国债等则大幅上涨。有业内人士称，这是自2008年金融危机后，全球金融市场面对的最大挑战。中天嘉华对此分析认为，全球仍处于变化和动荡当中，高净值人群需要在注重避险和安全性的基础上对大类资产进行提前布局，黄金、债券、超级企业债券、对冲基金（中性策略）、股票可以作为重点配置。 注重避险和安全性成资产配置重点 其实，英国脱欧事件只是全球变化或动荡的一个缩影。上周五的全球股市、汇市、债市、商品市场的大幅波动反映了主流意识对于世界变化的认知滞后，精英阶层还停留在过去的世界运行模式中未能自拔。事实上，当社会发生动荡或者巨变时，底层大众的第一反应当仁不让成为社会的主流。因此，我们需要重新看待世界，并在此基础上对大类资产配置做好布局。 中天嘉华投研团队认为，当前，避险和安全性成为了资产配置的重点。就大类资产而言，黄金、债券、超级企业债券、对冲基金（中性策略）、股票可以作为重点配置。在确定大类资产类别后，需要梳理其中更优质的资产进行组合配置。 黄金作为首要的避险工具，其作用不言而喻。中天嘉华于去年10月提前预判，经过严格筛选，推出了前海开源-嘉盛1号黄金系列1号专项资产管理计划，主要投资于山东黄金的定向增发，目前浮盈近2倍。 债券和超级企业债券也是机构布局的重点。据国际著名信用评级机构惠誉统计，截止2016年5月底，全球负利率国债发行量已经超过10万亿美元。中天嘉华也提前布局，于去年9月、11月分别为客户配置了鹏扬债券基金9期、15期，目前净值增长分别达到6.3%、4%。 优秀的阳光私募比较优势已显现 对于中性策略和对冲基金而言，现在较适合配置敞口较低的中性策略产品。 当下，股票并不一定都是高风险的，估值合理的股票其避险功能不亚于黄金。在国内A股经历了大幅下跌后，部分股票已具备较好的投资价值。对于估值较低的优质公司而言，只要有足够的安全边际，买入持有后获利的概率较大。因此，高净值人群可以重点关注精选个股的私募机构。如中天嘉华近期甄选的世诚投资管理的私募基金、嘉华指数增强叠加日内交易基金、架桥资本管理的大消费定向增发基金等，这些优秀的阳光私募在资产配置中的比较优势已经出现，能以较低风险为投资人获取大概率收益。 投资资本市场的股票或基金，不要简单的考虑标的本身是不是高风险，而要考虑个人的行为是不是高风险。所谓“群体的宿命”，就是若与大多数人都保持一致的行为，很有可能会导致高风险以及最后的亏损。真正能赚到钱的行为是寂寞的。只有坚持自己的判断并背离群体行为，才有可能获得收益。 海外配置不能过度看好美元 对于海外资产配置而言，因为全球不良债务市场的大幅增长，动荡行业和不良贷款市场也将涌现大量机会。中天嘉华秉承价值投资原则，甄选了肯阳价值实现海外对冲基金，满足投资人全球化资产配置和分散风险的需求。 而在没有战争发生的情况下，美元可能已经积聚了一定的风险，不能过度看好。最近外资冒着汇率风险疯狂吃进中国国债，也说明了大家对美元的警惕性。 中天嘉华财富投研观点：  在全球性的变化和动荡期，投资人必须要确定寻求安全的理念。 要在大类投资产品中进行梳理，更关注安全性高的资产。 在大类投资类别中，选择优质标的。 进行多策略的组合投资，在分散风险的基础上获得财富保值增值。来源：中天嘉华财富