回复了主题 › 中国正面临超发式通缩与雷氏经济危机 　　且不说基础货币。就现在6%GDP增速，M2增速如果还是13%，明摆着通胀7%。
　　通胀7%，事实利率就是7%，汇率贬值压力就是7%，这个后果是相当可怕的。
　　所以M2增速必须要下降。但是从下半年以来，单是住房带来的新增贷款已经快达到这个增速了。
　　房地产实际上是促进货币超发的。因为现在能全款买房的极少。每卖出去一套房，M2就增加一点。更可怕的是，每成交一套二手房，M2也增加，但是GDP不增加，税收也没多少。
　　今年一线城市房价涨了一倍，粗略估计市值达到300万亿水平，按照6成的按揭比例，未来

回复了主题 › 中国正面临超发式通缩与雷氏经济危机 　　由于纸币无法产生杠杆，所以现在的账是这样的：
　　28.5-6=22.5
　　22.5/0.165=135
　　135+6=141万亿
　　即M2的上限是141万亿。而实际的是150万亿，差额肯定来自基础货币发行。
　　现在央行已经开始印钞了，手段是逆回购等，印了几万亿的钞，然后再通过杠杆放大，才有了现在150万亿的M2。
　　但是央行的印钞都是借贷而不是直接发行。借贷随时可以收回的。因为他们明白，一旦开始直接发行，汇率立刻就要崩溃。
　　看7月8月的新增贷款数据，大部分都是贷给楼

创建了主题 › 中国正面临超发式通缩与雷氏经济危机 　　中国特色的货币发行机制，天涯相关文章汗牛充栋。
　　简单的说：自主发行的基础货币大约不到5万亿，从进入21世纪以来就一分钱都没增发过。（这么好的ZF，怎么可以和金圆券比呢？）。剩下的基础货币都是“外汇占款”——每收一份外汇，对应增发一份人民币。
　　所以，这就造就了人民币的基础货币发行量是一个可逆值，——外汇储备下降时，基础货币发行量会下降！而且，是被动可逆，即不得不降。对应的，也就形成了通缩的制度性基础。而这种基础，在其它主流货币里是都没有的。
　　08年以前的货币供应量增长，来自外汇